摘要:

正文:

对许多投资者来说，长期抛售可能是因祸得福。

通常，最好的前进道路需要最大的牺牲和毅力。

在学校取得好成绩需要工作和少玩。在饮食和运动方面，健康需要艰难的选择。通过储蓄和投资积累长期财富本质上会延迟满足感。

对于许多投资者来说，2022 年是他们一生中最糟糕的一年。从纸面上看，这是自2008年以来标准普尔500指数和纳斯达克综合指数最糟糕的一年。看着你辛苦赚来的积蓄被侵蚀的情感代价是沉重的，当感觉看不到尽头时，尤其残酷。

但对于仍在为其投资组合增加新资本的投资者来说，抛售为一些令人难以置信的公司提供了难得的买入机会。即使熊市持续到2023年，对投资者来说仍然可能是一个净利好。原因如下。

从赞成到失宠

2022 年充满了惊人的下降。方舟创新ETF - 这是高速增长但（大多数）无利可图公司的良好代表 - 从表现最好的交易所交易基金（ETF）之一变成了主要的落后者。在 2021 年 2 月下旬达到顶峰时，方舟创新 ETF 自 2014 年 10 月成立以来上涨了惊人的 684%，而同期纳斯达克的涨幅为 203%。快进到 2022 年 12 月 26 日，方舟创新 ETF 从该高点下跌了 80%，现在的表现远远落后于纳斯达克。

2021 年和 2022 年的抛售始于小盘成长型公司，但此后已扩展到许多知名公司——尤其是那些接触消费者支出、通信和技术的公司。非必需消费品和通信业是 2022 年表现最差的两个行业，因为这些行业的领导者急剧下降。按市值计算，最大的两只非必需消费品股 - 亚马逊和特斯拉 - 占该行业的37%，均比历史高点下跌超过50%。Meta Platforms，Alphabet，Netflix和Walt Disney - 合计占通信行业的55%以上，都比历史高点下跌了40%或许多。

但正如你在上面看到的，值得注意的是，这些最大的持股中的大多数都比整个行业表现更糟糕。表现不佳的部分原因可能是由于2020年和2021年顶级持股的估值扩张。但鉴于抛售的程度，投资者获得了以低价收购优质企业股票的难得机会。

长期熊市的好处

大多数熊市的典型问题是，当大部分损害发生时，很少有人能在底部购买。对于定期储蓄的耐心投资者来说，好消息是新资金可以以较低的股价投入使用。

在波动时期进行美元成本平均是让您的资金走得更远的好方法。如果一只股票下跌了50%，你可以以差不多的价格购买两倍的股票。如果一只股票下跌了75%，你可以以与顶部差不多的价格购买四倍的股票。

专注于廉价的行业领先公司

拥有稳健资产负债表、产生大量自由现金流的行业领先公司，如Alphabet，在经济放缓期间处于占据市场份额的主要位置。最好的消息是，Alphabet的股票是近十年来最便宜的。

Alphabet的资产负债表上还有220亿美元的现金和等价物以及940亿美元的有价证券，而长期债务仅为150亿美元。这种净现金状况，以及该公司的自由现金流为正的事实，使其在利率上升的环境中具有很大的优势，因为Alphabet并不依赖债务来经营其业务。

2023年的半满方法

没有人喜欢赔钱。但 2023 年的另一个低迷年或长期熊市可能会为年轻投资者、尚未达到收入高峰期的人或任何真正成为净储蓄者的投资者提供强有力的重置。如果您最喜欢的一些股票持续下跌数年，那将是痛苦的，但它也会提供以较低价格购买它们的延长机会。

预测短期内会发生什么是愚蠢的。但数据告诉我们，低迷的年份并不经常发生 - 而且它们很少伴随着另一个下降的年份。依据纽约大学的一项研究，标准普尔500指数在过去80年中仅下跌了17年。在这17年的下跌中，只有三年之后是连续第二年的下跌。

股市通常在经济衰退结束之前触底反弹。能源和房价下跌表明，我们可能已经看到了通货膨胀的峰值。因此，虽然很容易出现负面情绪，但最好在波动时期坚持下去，而不是退出市场并试图完美地把握何时重新进入。

进入 2023 年，制定如何应对进一步下行或事件向上转折的游戏计划将帮助您控制情绪并对发生的任何事情感到满意。如果市场抛售持续，这可能是一个很好的买入机会。如果市场开始复苏，您可以放心地知道您没有在不合时宜的时候卖出。

以上仅作为知识分享，不作为投资建议。